为什么茅台没有长期负债，目前贵州茅台已到生死存亡边缘一无提价空间二产能已到天花板

茅台之所以经久不衰，其品牌在民众心理的价值认可度非常高。未来几年乃至几十年应该还是增长，增长速度可能没有以前那么好，如果出现以上你说的情况只有一种可能，那就是由于社会因素某种原因导致国民消费消费改变，说白了他就是个奢侈品，在国际上什么奢侈品到了中国都好卖。要是茅台良心发现降价到老村长价格并在品质再提供一层，估计那些原先喝茅台的都不会喝了。个人总结还是国民畸形消费心理严重，茅台营销手段高明。

额

1、性质相同都是国企；2、之所以出现负债率差别巨大主要在于各自的行业不同。茅台属于快消品行业，加上具有品牌优势，回款快，现金流充裕；而中石化、南方航空都属于重资产行业，固定资产投入巨大，设备维护和更新需消耗大量资金，因而负债率居高不下，特别是航空公司的盈利能力相对较低，这点在全世界的航空公司身上都存在。

一个企业要想做大做强，盈利是必需的条件，才能长远走下去。现在人数是固定的，市场就这么大，消费者选择谁，谁就是赢家。相较于普通酒厂，先说酒的工艺，茅台是个老字号，经营了这么多年，不管它们的味道是不是真的有差别，对消费者来说，老字号的质量是信得过的；其次，茅台二字不仅仅是酒的品牌，这里面被赋予了文化的内涵，就像提到烤鸭，人们就会想到全聚德，这些品牌已经做到了龙头的位置，已经深入人心。普通酒厂没有这些优势，自然竞争力就不行了，发展不好的话，就只能倒闭了。

因为茅台国窖。当然是不倒的再看看别人怎么说的。

从财务报表分析看茅台和万科。以07年年报为例1.茅台的资产负债表中表明茅台的现金有47亿，没有长期负债，说明茅台的现金流非常充足。万科的资产负债中长期负债很高，因为万科需要拿地，开发成房地产后回收资金，又需要贷款再去拿地开发。所以一直保持着很高的负债率。2.茅台因为没有长期负债，所以受货币政策的影响很小，即使利率上调，对它也没有多少影响。而万科由于负债高，资金成本受货币政策的影响大，所以一旦紧缩，万科的业绩就会受到很大影响。从长期来看，持有茅台比持有万科要好。好的公司有充足的现金流，不怎么需要融资。实际上微软也是这样。微软经常将多余的资金投资在金融资产上，但实际上微软投资的金融资产的收益率有时候经常低于微软本身股票的收益率。所以持有微软股票是最好的长期投资。长期投资就找那些有充足现金流的公司投资。这点还可以结合现金流表进行分析。

你怎么会这么问问题？没头没脑的？据史书记载，公元前135年，汉武帝令唐蒙出使南越，唐蒙饮到南越国（今茅台镇所在的仁怀县一带）所产的构酱酒后，将此酒带回长安,受到汉武帝的称赞，并留了“唐蒙饮构酱而使夜郎”的传说。据清代《旧遵义府志》所载，道光年间，“茅台烧房不下二十家，所费山粮不下二万石。”1843年，清代诗人郑珍咏赞茅台“酒冠黔人国”。1949年前，茅台酒生产凋敝，仅有三家酒坊，即：华姓出资开办的“成义酒坊”、称之“华茅”；王姓出资建立的“荣和酒房”，称之“王茅”；赖姓出资办的“恒兴酒坊”，称“赖茅”。“赖茅”就是现在的茅台酒的前身。

如果是全新没拆封的，包装都完好的话，大概超不过5000元一瓶。没有统一标准，大概是这样的估价。可以向有酒类收藏爱好的爱好者出售，也可以到古玩市场出售。价值鉴定方面主要看是否是茅台原厂正品，是否没开封，生产日期、生产厂地址等包装及包装上的一些关键信息是否完好准确，这些因素影响它的价值。如果不急用钱，建议长期收藏。

既然你能找到这些数据，那么你一定也能找到茅台每一年的总股本、净资产总额，当它通过送股或增发等方式扩大股本时，每股净资产自然就要被摊薄啦。这只是一方面，另一方面，如果它的净资产总额因为负债的情况发生了变化，相应的每股净资产当然也会发生变化。简单说，每股净资产和两个概念有关，股本与净资产，净资产除以股本就是每股净资产，这应该很好理解了。

既然你能找到这些数据，那么你一定也能找到茅台每一年的总股本、净资产总额，当它通过送股或增发等方式扩大股本时，每股净资产自然就要被摊薄啦。这只是一方面，另一方面，如果它的净资产总额因为负债的情况发生了变化，相应的每股净资产当然也会发生变化。

因为茅台经常都在送股，几乎每年都要或多或少的送一些股份给投资人，这样就造成你看每股净资产的时候是有所降低了要衡量不是看每股净资产，而是看后面的净资产收益率可以看出茅台的净资产收益率是不断走低的，再加上送股的原因导致总股份增加，那么每股净资产自然是会走低了

两家都是好公司,不过从现价来看,茅台的更合理些.

从财务报表分析看茅台和万科。以07年年报为例1.茅台的资产负债表中表明茅台的现金有47亿，没有长期负债，说明茅台的现金流非常充足。万科的资产负债中长期负债很高，因为万科需要拿地，开发成房地产后回收资金，又需要贷款再去拿地开发。所以一直保持着很高的负债率。2.茅台因为没有长期负债，所以受货币政策的影响很小，即使利率上调，对它也没有多少影响。而万科由于负债高，资金成本受货币政策的影响大，所以一旦紧缩，万科的业绩就会受到很大影响。从长期来看，持有茅台比持有万科要好。好的公司有充足的现金流，不怎么需要融资。实际上微软也是这样。微软经常将多余的资金投资在金融资产上，但实际上微软投资的金融资产的收益率有时候经常低于微软本身股票的收益率。所以持有微软股票是最好的长期投资。长期投资就找那些有充足现金流的公司投资。这点还可以结合现金流表进行分析。

经查证核实，600519贵州茅台今日市值为8568.756亿元；000002万科a今日市值是3255.228亿元。

07～08年预付账款的差异：1－首先，07年报期末数与08年报期初数的总资产相等2－第二，对比明细，发现差异科目为预付账款以及在建工程，其他科目无差异。且此两科目差异金额反向相等，故属于重分类调整。在这里我们就能发现差异的原因了，剩下的为进一步分析。3－这两个科目根据其重要性，在财务报告附注中均会有明细说明。故我们对比在建工程以及预付账款的会计报表附注。在2008年年报的第47页（我报告上的），就是报告的第二十条有个说明，由于会计政策变更，故对预付账款以及在建工程进行重分类。具体在建工程的核算方法你可以看第13条。我认为2008年的报告更可靠，因为估计是政策没怎么变更。只不过签字会计师不想承担很大的签字风险，所以进行的重分类而已。具体你可以对比报表附注中，对在建工程的哪些项目进行了重分类。我认为他们说的由于政策变更导致的重分类这个理由说不通－根据在建工程2007年明细来看的话。2006年和2007年变化比较普遍。由于涉及到新会计制度2007年第一年实施的情况。所以这种变化可能很复杂，说不清道不明的。毕竟报表提供的数据只是大致的了解吧。呵呵，凌晨4点半了，睡觉了。茅台长期还是不错的～～～祝你成功！

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它是属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。它由两大部分组成，一部分是企业开办当初投入的资本，包括溢价部分，另一部分是企业在经营之中创造的，也包括接受捐赠的资产。　　净资产=资产-负债，受每年的盈亏影响而增减　　企业期末的所有者权益金额“不等于或不代表”净资产的市场价值。　　由于是市场价值（通常是现在的市场价值），当然“不等于或不代表”企业期末的所有者权益金额（这里是历史成本）。　　净资产就是所有者权益，是指所有者在企业资产中享有的经济利益，其金额为资产减去负债后的余额。所有者权益包括实收资本(或者股本)、资本公积、盈余公积和未分配利润等。　　其计算公式为：净资产=所有者权益（包括实收资本或者股本、资本公积、盈余公积和未分配利润等）=资产总额-负债总额。　　净资产是企业集团资产超过负债的部分，即全部资产减去全部负债后的净值。净资产代表企业集团所有者（企业主或股东）在企业中的财产价值。它包括股本、公积金（盈余公积金、资本公积金）、未分配利润等。由于企业集团的资产净值，属于股东所有，所以在会计上把它称为“股东权益”。它是反映企业集团经营业绩的重要指标。　　净资产受所有者原始投资、追加投资、企业集团后来发生的利润和损失，以及从滚存的利润或投资中提走的数额等的影响。本方案的基础数据中，为反映企业集团股东权益和信用风险的大小，只包括有形资产在内。至于企业集团信誉、专利权等无形资产，暂不参与计算。　　考虑到综合实力评价应反映企业集团持续、平稳地发展的实际，净资产按三年年末平均值计算。即：　　净资产=（本年年末净资产+上年年末净资产+两年前年末净资产）÷3　　计算式中的年份界定同营业额。　　如果采用利润的实体观，净资产等于股东权益加债权；如果采纳利润的所有权观，净资产等于股东权益。

贵洲茅台每股净资产18.57元,三季报净资产收益率23.82%.五粮液每股净资产4.50元,三季报净资产收益率19.88%.从上面的数据可以看出每股收益差距大的主要原因是因为净资产的高低,也就是说一股茅台相当于4.1股五粮液,还有就是净资产收益率茅台稍高于五粮液,也就是说一股茅台的收益也要稍高于4.1股五粮液的收益,这个原因是茅台的毛利率高达91.36%,而五粮液毛利率为73.07%,两者都有较强的盈利能力,但茅台更强些.