但，毕竟贵州茅台国酒的头衔和庞大的供销商、消费群体依然存在，如果贵州茅台能及时调整经营和销售策略，说不定接下来，贵州茅台的业绩又回暖成高增长了，这就要看贵州茅台的管理层是否“求变”了。比如2018年第三季度，茅台五粮液等高端白酒的业绩增速快速下滑，我判断这就是由于贸易战风波，经销商去库存减少拿货导致，所以茅台在三季度股价快速下行，但是风波过后，4季度到今年1季度，经销商恢复拿货，并且主动补库存，所以业绩增速又上30%。
1、茅台业绩暴雷，是否意味着一个时代的终结？
就业绩而言尚不能吧，贵州茅台过去在A股市场上是一个高增长的传奇，如今因为今年第三季度增速仅为个位数，其中营业收入同比增长3.2%，净利润同比增长2.7%，大幅不及市场预期，而备受市场质疑引发了短线大跌，但是毕竟只是一个季度的财务数据，尚不能因此就断定贵州茅台的业绩高增长时代已经终结了。如果什么也不干，按照目前的状况下去，贵州茅台是很可能业绩要不再高光了，在一定程度上也和年初贵州茅台的又一次上调价格有关，以飞天茅台53度为例零售价上调到1499元/瓶，实际市场价却已经到了2000元/瓶 ，这个效应在慢慢发酵，这价格已经不是普通群众消费的范畴，注定了贵州茅台的消费群体会伴随价格的上涨而缩减，
但，毕竟贵州茅台国酒的头衔和庞大的供销商、消费群体依然存在，如果贵州茅台能及时调整经营和销售策略，说不定接下来，贵州茅台的业绩又回暖成高增长了，这就要看贵州茅台的管理层是否“求变”了。而要说股价表现的话，贵州茅台的王者时代或者真的要终结了，贵州茅台过去的上涨潮，除了业绩高增长外，还有一大因素是凭借防御性白酒龙头的属性被资金追捧，是得益于A股持续性低迷，资金涌入防御性板块抱团取暖，如果A股告别低迷，走向波段性上涨进攻，市场龙头也自然不会再是防御性的白酒龙头贵州茅台。
2、为什么茅台年报业绩那么靓丽，可股价却大跌？
最近年报业绩可谓是相当给力呀，每天净利润也达到7000多万，公司也是给出每10派109.99的分红预案，这可谓是A股历史上数一数二的分红派息了，而且数字也是相当的吉利，九九归一，那这么好的业绩，股价反而跌了呢，下面我就来说说我的看法。1.2017年表现比较好的都是价值蓝筹白马茅台在2017年的结构性行情中，在价值投资年中走势是一大标杆，带领了蓝筹白马走出了一波又一波的新高，
茅台在2017年中也实现了翻倍。所以对于茅台的炒作市场已经给予了很大的预期，如果市场2017年市场不走价值投资的结构性行情的话，茅台翻倍肯定不会，所以对于业绩好的股票，市场的大幅度炒作已经提前透支了股价。我们都是知道炒股那肯定是炒作预期的，只要你不是黑马股业绩无法预期，那么白马股业绩稳定，行业地位稳定，大致可以行业周期规律预测大致能够有多少净利润，
那预期炒作过了，股票我们有句俗话，叫做见光者死，利好已经兑现了。原来炒作的就是业绩大增，目前市场已经全部知道了，预期已经验证了，股票已经完全没有炒作的意义了，自然要选择下跌了，年前的老板电器，前两天的中国平安都是如此。2.市场风格的转变目前资金全部转向创业板，整个2017年创业板都是属于下跌，目前刚刚启动吸引了大量资金买入，
然后本身市场还是存量资金博弈，自然会导致一边下跌，一边上涨。所以资金的出逃导致了整个白马蓝筹下跌，也不只是茅台一家，如果资金目前还是抱团蓝筹白马的话，茅台下跌也比较困难。目前创业板赚钱效应太大了，吸金力度很高，庄家机构也是人，大家都要赚钱，都要分一杯羹。所以茅台下跌主要就是两个因素，一个利好兑现，另外一个是市场风格发生转变，
3、你们觉得茅台会和东阿阿胶一样业绩大变脸吗？
贵州茅台的问题在于，现在的业绩增速，没有真实反映市场的消费增速。茅台酒近年一直涨价，经销商惜售，并且囤积大量库存，你无法判断现在市场上多少茅台酒在仓库里，真实的消费量增长，又是多少？所以贵州茅台的风险在于，假如出现类似2012年八项注意，塑化剂这样的风波，经销商大量去库存，那么会导致飞天茅台的零售价大幅下跌，当然，涨价预期就会被打破，估值会大幅度下降。