茅台是股价王，一方面是股东需要的是现金的分红，另一方面因为茅台一直是股价王，反而成为某种意义上的优势1、茅台股本变化的历史茅台在历史上也是有过一段时间送股赠股的阶段，茅台是2001年上市的，当年发行的新股是7150万股，加上原股本1.78亿股，总股本是2.5亿股，第二年就通过公积金转增股本的方式，总股本增加到2.75亿股。
1、茅台酒股价这么高合理吗？是什么原因造成的？
贵州茅台股价这么高，合理吗？当然不合理。但是市场不是由合理不合理决定的，是由结果决定的，题主问这个问题的时候，肯定是看到了贵州茅台股价太高，存在诸多不合理的地方。那时候，贵州茅台股价大约1450元左右，市值大约1.82万亿元；还不到一个月时间，7月13日，贵州茅台盘中最高价1787元，市值达2.24万亿元，涨幅达23%，
趋势为王。今年的趋势就是你感觉到顶了，它还能再涨一波，仿佛没有天花板似的；就像前几年的趋势是向下的时候，你感觉到地板了，它还能有十八层地下室，在情绪牛市和资金牛市，没有利空，一切都是利好，利空也可以视之为利空出尽，也是一种利好。这种情绪很重要，毕竟我们大多数人只有通过这种做多的情绪才能获利，但是贵州茅台50余倍市盈率无疑是高了，即便在接下来的行情中，哪怕股价继续攀升，突破2000、3000，市盈率总会有40、30的那天——情绪总有改变的那天，泡沫总有破灭的时候。
2、贵州茅台大涨近5%逼近历史新高，什么原因？
贵州茅台是中国酱香酒的代表，目前估值模型不值合理不，业绩增长持继性强，沪股通持继在增持，再加上MSCI扩容，由10%提升到15%，茅台作为稀有标的，必会纳入标配，所以茅台昨天大涨近5%逼近历史新高。今年上半年营收实现营业收入394亿元,增长18.24%，净利润199.51亿元,增长26.56%，毛利率91%。
从成长性还保持持继增长态势，总市值1.44万亿元，市盈36。如果茅台还能持继业绩增长，目前估值也不算贵，茅台除成长性还有外，其盈利能力，总市值确实被高估。A股总市值排在其前面的只有工行，建行，平安，其估值偏高，农业银行市值1.22万亿元，19年上半年净利润1212亿元。茅台总市值有点虚高，只有200亿元利润支撑不起其估值，
茅台酒供不应求是市场的常态。目前年产基酒56000吨，无法扩大再生产，茅台镇只有那么大，从四五百人，发展到现在三万多人，占地15平方公里。受限于茅台镇的水资源源，水壶，气候等环境因素，再加上传统酿造工艺的繁杂，制约其产能，到其他地方建厂，就不是正宗茅台酒。所以无法扩大再生产，供需不平衡无法打破。成长性主要体现在不断提价，目前市场指导价1500元，而实际2200到2500元消费终端价，
即使1500元，也相当于普通工人半个月工资收入，说茅台是奢侈品一点不怪。提价可能受到国家，社会媒体的批评，被指没有社会责任感，茅台酒成为收藏品和新贵们的饮品，茅台酒酒价也不可能没有天花板。虽然茅台酒，估值模型一直在改变，被奉为价值投资的典范，受限于产量和最终终极涨价天花板，茅台估值虚高明显，可能会再伴随着最后一阵疯狂上涨。
3、分红183亿，高盛将茅台目标价上调到1016元，这靠谱吗？
高派现是贵州茅台连年坚持的分红政策，也堪称A股市场主动回报投资者的典范，分红183亿，占到公司2018年度净利润的51.88%。连年坚持高派现的分红政策既符合投资者“一鸟在手”的良好预期，也反映出公司运营平稳、资金充裕的发展水平，在我国资本市场的特殊环境下，贵州茅台稳定的分红回报相比之下更具投资吸引力。
至于高盛对茅台1016元的高价估值，一定程度上是对其行业地位、产品价值、品牌建设和分红政策等综合因素的肯定，作为国酒代表，茅台的产品价值和品牌影响力是支撑其万亿估值的基础，也一直创造着国内股价的新高神话。从产品价值角度来看，国酒茅台一直是国内品质白酒的典范，从厂址选地、气候土壤、水质选材、酒窖建设和制作方法等各个方面都颇有讲究，极其特殊的酿造环境和制作工艺成就了茅台酒的上乘品质和独特风格，也成为贵州茅台的核心竞争力和坚实护城河。