但最近十年，贵州茅台飞速发展，市值高达1.5万亿，而五粮液市值只有茅台1/3左右，原因发人深思。始于2005年的那波大牛市里，五粮液市值最高超1600亿市值，而贵州茅台市值还在1400亿附近徘徊，贵州茅台的最新总市值为8542亿元，可以说一个茅台的市值，就已经超过了整个A股芯片类个股的总市值。
1、为什么茅台市值高？
首先，决定一个企业市值高低的因素很多，资本市场上一个企业市值高，意味着投资者认为这家公司有价值、值钱。这其中的底层逻辑是什么？为什么有的企业市值高，有的企业市值低？我们观察市值高的企业，一般具备以下几个特征:市场份额高，品牌实力强，甚至具备市场垄断优势，这类企业规模大，品牌知名度和美誉度高，盈利能力强。
比如阿里巴巴、腾讯、苹果，具有领先行业的技术优势或商业模式。这类企业即使暂时利润低甚至亏损，投资者依然愿意给他们烧钱，看中的就是他们的长期成长潜力，投资者相信，假以时日，他们一定可能成功，届时投资将能够得到高额回报。比如比亚迪、京东等，具有资源稀缺性，就是说这个企业拥有不可替代的某些资源。比如你提到的茅台，
茅台面对的是一个极为广阔和庞大的市场，中国每年的白酒消费量惊人。更为重要的是，茅台在高端白酒市场的地位不可撼动，具有绝对的竞争实力，消费需求是无限的，但茅台每年的产量是有限的，而且，在酱香型白酒市场，茅台几乎就是代名词。基于上述因素，茅台其实具有市场稀缺性和高价值性的双重优势，企业经营状况良好，盈利能力强，
2、茅台市值被炒到第一了，你怎么看？
应该说是茅台市值重回第一。去年11月21日，贵州茅台曾经就超越过工商银行，站上了A股市值第一的位置，就题目来讲，茅台市值被炒到第一，谈不上是利国利民的好事，但也不是令人发指的笑话。这是市场与资本等多种因素共同作用的结果，有着一定的合理性，股价的推动茅台市值重回第一的这波上涨，外资对茅台股价的助力非常明显，买入力度几乎跟茅台的走势一模一样。
而在这次全球股价暴跌中，茅台又表现的非常抗跌，近期，北上资金已经连续9个交易日加仓茅台，合计净买入金额约50亿元。这是今年以来最长时间的连续净买入，也成就了茅台超越可口可乐登上全球食品行业市值冠军，全球食品饮料行业排第二、第三的是可口可乐与百事公司，也就是被我们认为是生产销售垃圾饮料的公司。这样的公司市值同样也是很高的，所以说，资本看重的是投资价值，
，而不是社会价值。资本的看好1月2日，贵州茅台发布公告，2019年度实现营收885亿元左右，净利润405亿元左右，业绩一直都是茅台股价的基石，投资机构的资金推动是茅台股价强势的重要动力。投资机构重仓茅台的原因很简单，因为茅台在市场上长期供不应求，茅台的投资收益非常稳健，有券商近期将茅台目标价提高至1350元，说茅台的估值可以参考具有强大品牌价值的消费品公司以及国际奢侈品公司。
从投资市场的角度看，其实买的是预期，因为影响价格走势的往往是预期而不是价值，茅台作为高端白酒第一品牌，在中国白酒市场地位独一无二，竞争优势明显。中国经济会保持增长，茅台酒也能在将来实现量价齐升的趋势，民间的热捧茅台一直是面子与排场的象征，虽然茅台酒的价格很高，人们对茅台的追捧热度也很高。加上这些年老百姓的收入逐渐提高，以前喝不起茅台酒的人，也加入到茅台酒的抢购中，
无论是宴请，还是送礼，茅台酒都是显示地位的，也能拉近关系。这种特别的酒文化，让茅台酒的稀缺性进一步加剧，甚至变得有价无市，虽然茅台官方指导价是1499元，但黄牛的价格普遍在2500以上，买到的还不一定是真酒。茅台酒除了正常被喝掉的外，很大一部分其实都被囤起来了，因为茅台酒已经发展到有投资价值与收藏价值。
而茅台酒也通过这个属性，不断突破价格上限，在2018年佳士得上海秋拍中，一箱1980年12瓶装的飞天茅台酒以人民币66万元成交。茅台股价自2001年上市时31元一路涨到2020年的1234元，看空茅台的声音也一直没断过，说茅台有泡沫，是炒起来的，有句话很有意思，“茅台属于酱香型白酒，没有泡沫，有泡沫的那叫啤酒。