今天贵州茅台大涨3.71%，报收1244.5盘中最高1249，再次回到A股股王的宝座。茅台昨天大涨近5%逼近历史新高，你好，贵州茅台今天创历史新高我来聊聊我的想法，今天的大涨直接原因是公布2019年报以及分超出市场的预期，下图为2019年报主要数据，年报增长情况体现了茅台宽护城河及经营业绩增长势头不改。
1、贵州茅台为什么突然大跌？
贵州茅台突然大跌主要是由于以下几大原因所致：第一，因为贵州茅台遭到机构减持，出现逢高套现，真正是大资金趁机高位套现茅台，资金出逃才是贵州茅台突然大跌的真正原因。第二，因为A股市场风格转换，抱团股集体下跌，白酒是重灾区之一，其他军工、旅游、工程机械、新能源、医药等等，这些抱团股集体瓦解，自然贵州茅台也难免大跌，
第三，因为市场超大资金已经不看好高估值股票，其中春节之后超大资金主要是炒作一些低估值的股票，高估值的股票都出现不同下跌。而贵州茅台高位处于60多倍市盈率，同样处于被高估状态，贵州茅台突然大跌必然是由于市场杀跌高估值股票，第四，因为贵州茅台补跌，贵州茅台近几年持续上涨，尤其是去年强者恒强，新高持续被刷新。
2、贵州茅台大涨近5%逼近历史新高，什么原因？
贵州茅台是中国酱香酒的代表，目前估值模型不值合理不，业绩增长持继性强，沪股通持继在增持，再加上MSCI扩容，由10%提升到15%，茅台作为稀有标的，必会纳入标配，所以茅台昨天大涨近5%逼近历史新高。今年上半年营收实现营业收入394亿元,增长18.24%，净利润199.51亿元,增长26.56%，毛利率91%。
从成长性还保持持继增长态势，总市值1.44万亿元，市盈36。如果茅台还能持继业绩增长，目前估值也不算贵，茅台除成长性还有外，其盈利能力，总市值确实被高估。A股总市值排在其前面的只有工行，建行，平安，其估值偏高，农业银行市值1.22万亿元，19年上半年净利润1212亿元。茅台总市值有点虚高，只有200亿元利润支撑不起其估值，
茅台酒供不应求是市场的常态。目前年产基酒56000吨，无法扩大再生产，茅台镇只有那么大，从四五百人，发展到现在三万多人，占地15平方公里。受限于茅台镇的水资源源，水壶，气候等环境因素，再加上传统酿造工艺的繁杂，制约其产能，到其他地方建厂，就不是正宗茅台酒。所以无法扩大再生产，供需不平衡无法打破。成长性主要体现在不断提价，目前市场指导价1500元，而实际2200到2500元消费终端价，
即使1500元，也相当于普通工人半个月工资收入，说茅台是奢侈品一点不怪。提价可能受到国家，社会媒体的批评，被指没有社会责任感，茅台酒成为收藏品和新贵们的饮品，茅台酒酒价也不可能没有天花板。虽然茅台酒，估值模型一直在改变，被奉为价值投资的典范，受限于产量和最终终极涨价天花板，茅台估值虚高明显，可能会再伴随着最后一阵疯狂上涨。
3、贵州茅台股价站上810元创历史新高，市值再破万亿，茅台的股价为什么这么厉害呢？
茅台酒独一无二的酒先来看一张图，这张图看起来很舒服对不对，绝对是价投的最爱啊，苹果、微软、腾讯都是这种走势，有3次大的回调，2008年产生了一次大幅的回调，从230元下跌到80元，跌幅达到65%，第二次回调是2012年7月到2014年的1月，从270跌到165元，第三次回调是2015年，从290元跌到160元，
其他时间基本都是出于上涨的阶段，可谓是熊短牛长。一只股票在短期内能够走出“牛势”，这个可能是妖股，但是在长期十几年的时间里能保持“牛势”，这需要的是基本面做支撑：业绩的长期稳定增长、利润的稳定持续增长、现金流稳定安全、品牌具有护城河，从下图可以看出，贵州茅台的营收和净利润从长期来看都保持了稳定的增长，从2006年到2017年营收增长11倍，净利润增长15倍。