事实上，茅台董事长李保芳去年就说过，茅台近期不会涨价了。茅台下跌了，主要有以下几个原因，1，消费税；2，估值；3，白马股近期集中下跌；所以和调价预期落空没关系，方案中对消费税改革的主要方向是后移消费税征收环节，把现行在生产及进口环节征收的消费税逐步后移到批发销售环节征收。
1、消费税新政来袭，对茅台酒影响大吗？
首先，并没有消费税新政出台实施。你所指的新政实际是国务院《实施更大规模减税降费后调整中央与地方收入划分改革推进方案》中对于消费税的有关改革方向而已，这个只是反映国家税收政策的走向，不是现行的税收政策。第二，方案中对消费税改革的主要方向是后移消费税征收环节，把现行在生产及进口环节征收的消费税逐步后移到批发销售环节征收，
白酒现在是在生产环节从价和从量计征消费税，也许后面会变更征收环节，但我从方案的内容上看不出任何的消费税率大幅变化的意思。第三，方案主要的原则是减税降费和中央地方分享税收的改革，因为现行消费税都是中央税，方案中提及了逐步增加地方收入内容，这也不会从本质上影响税负，第四，我认为现在很多自媒体在过度解读方案的原则，颇有点杯弓蛇影的味道，不在乎是吸引眼球博流量，不足为信，或者说没有证据表明消费税会给几大白酒企业增加更多的税负。
2、为什么10月29日茅台开盘就跌停了？
股王茅台跌停了，昨日贵州茅台发布的三季度财报。前三季度营收增长23%，净利润增长23.77%，看起来还不错，预计全年每股收益25-26元，对应今天跌停的股价（549元），估值在22倍左右。也不能说贵，但也不便宜，不过，导致茅台大跌是因为第三季度增长缓慢。公告显示，第三季度归母净利润仅增长2.71%，也是2015年第四季度来最低增速，
曾经在2014年买入茅台400多万股的美国资产管理公司奥本海默也在进入三年多来首次跌出前十大股东。不过，新加坡政府投资公司（GIC）则进行了加仓，为何白酒公司股票全面下跌？第一：三季报显示，白酒公司增速全面下滑第二：白酒股最抗跌目前属于熊市末期的强势股补跌行情一直以来，茅台为代表的白酒都很抗跌，还有顺鑫农业等，但即便如此，顺鑫农业今天跌停，今年也还是有翻倍的涨幅。
第三：房地产行业增速放缓过去多年，白酒都和房地产周期有强烈的正相关因素，今年地产行业大家都明白，金九银十都凉了，所以白酒反映一下，也是符合逻辑的，现在白酒股到底贵不贵？当然经过这次下跌后泡沫谈不上，但是鉴于其他中小板股票很多都跌到十几倍市盈率，白酒普遍20多倍甚至更高的估值就显得太贵了。所以，这一轮应该是熊市末期的强势股补跌阶段，到底能杀到什么时候，这很难讲，
3、茅台下跌的一个原因就是调价预期落空，是这样吗，为什么？
茅台下跌了，主要有以下几个原因，1，消费税；2，估值；3，白马股近期集中下跌；所以和调价预期落空没关系。事实上，茅台董事长李保芳去年就说过，茅台近期不会涨价了，在2018年11月9日举行的茅台海外经销商大会上，李保芳强调：“我们今天在这里可以负责任地说，今年和今后一段时间，不管是茅台酒、系列酒，价格不会再做调整。
”李保芳董事长强调，1499价格带来的销售利润已足够丰厚，虽然出厂价没提，还是969元，但是茅台改变了供货方式，加大对超市等渠道的供应，而这些渠道供货价1299元左右，相比969元的出厂价提升幅度达34%，已经事实上提价了。以后茅台应该会加大对超市、电商等渠道的投放，下面再分解下茅台近期下跌的原因。
1，消费税；据《征求意见稿》税目税率表，白酒在生产（进口）环节征税，税率为20%加0.5元/500克（或者500毫升），意味着白酒并未加税，所以今天白酒都反弹了，但是茅台反弹很少，不到1%，这意味着还有其他的原因。2，估值；茅台现在动态估值34.7倍，五粮液29.8倍，泸州老窖23.7倍，洋河才15.8倍，虽然茅台是老大，但是估值也是最高的，这就太高了。