绝大多数人都没喝过茅台，为啥茅台还供不应求成为第一高价股。茅台的市盈率是30倍，在这个行情中不能说是贵，茅台的前十大股东持股75%，持股比较集中，配股导致股价下跌实属正常，对于中信证券配股来说简直是更正常不过了，虽然拥有券商老大哥的称号，但是对投资者们下手可不是很温柔，尤其是在某些收购行为上可以用吃相很难看来形容了，那么中信证券再次因为配股导致股价下跌是何原因呢，咱们来聊一下。
1、茅台送配股吗？为什么？
读书那会，我一直很好奇，送股和配股对于公司的市值没有任何实质性的影响，无非就是单位股价的调整，一个数字游戏而已，为何对市场影响那么大。后来自己做投资了，粗略明白了，在中国证券市场刚起步的一二十年里，老股民很看重的就是这个公司会不会送转股，原因何在，因为大部分的散户对炒股的概念停留在菜市场买菜的感觉上，以前这个股票买10块，后来10送10，股价降到5块了，对一些人来说，这就是说股价便宜了一半啊，必须得买，然后股价开始回填。
问题的关键来了，本来是一个愚蠢的游戏，但一旦被“傻瓜”带动起来，并形成了市场共识，它就变成规律了，因为确实股票会涨啊。所以有些不良的上市公司就可以打这个主意了，有事没事搞个高送转，拉一波股价，当然也有一些股价特别高的公司，为了提升流动性主动降股价的（这个极少，所以不展开了）。到今天，经过几次股市的大起大落，股民们也被教育的差不多了，加上市场上机构数量增多，投资者群体更趋理性，送转股没有以前的效应了，
所以你现在看到高送转的现象越来越少。就好比伯克希尔的股价上万美金一样，人家的股价在天上，目的其实为了筛选投资者：你没有这么多钱，不要来投我，对于茅台而言，它是机构投资的热门标的，颇有些当年IBM的感觉，作为基金经理，我投了茅台，就算是亏了，也没有人会指责，因为大家都这么投啊。因此，茅台维护每股的高价位，某种程度上是一种身份的象征，潜台词是：我的股票就像茅台酒一样，是稀缺资源，自然价格就高，
2、贵州茅台股价站上810元创历史新高，市值再破万亿，茅台的股价为什么这么厉害呢？
茅台酒独一无二的酒先来看一张图，这张图看起来很舒服对不对，绝对是价投的最爱啊，苹果、微软、腾讯都是这种走势，有3次大的回调，2008年产生了一次大幅的回调，从230元下跌到80元，跌幅达到65%，第二次回调是2012年7月到2014年的1月，从270跌到165元，第三次回调是2015年，从290元跌到160元。
其他时间基本都是出于上涨的阶段，可谓是熊短牛长，一只股票在短期内能够走出“牛势”，这个可能是妖股，但是在长期十几年的时间里能保持“牛势”，这需要的是基本面做支撑：业绩的长期稳定增长、利润的稳定持续增长、现金流稳定安全、品牌具有护城河。从下图可以看出，贵州茅台的营收和净利润从长期来看都保持了稳定的增长，从2006年到2017年营收增长11倍，净利润增长15倍，
净利润率在2006年的时候是31%，而到了2017年净利润率提升为44%，这个已经不能用印钞机来形容了。净利润率能达到44%的企业，恐怕也就只有印钞机了，现金流也非常强劲，2006年现金及其等价物为44亿元，到了2017年增加到749亿元，增长16倍，现金及其等价物的增长率比净利润和营收还要高，这种企业怎么能不好啊。
独特的护城河，中国有独特的白酒文化，年轻人虽然不太爱喝，但是上了点年纪的，地位高点的如果要应酬，最拿得出手的也就是茅台酒了，这种文化，经过四渡赤水这种特定的经历镶嵌的文化，到建国后成为领导人招待专用，近百年来，这种文化的熏陶已经给茅台酒一种特殊的文化和口碑，这种文化和口碑形成了独特的护城河，所以茅台酒不愁销量，近年来虽然进行了提价，但是同时也上市了更适合中产百姓能喝得起的子品牌，销量更大，覆盖的人群也更广，
一家以独特历史机遇形成的文化造就的品牌护城河，一个不愁销量的产品，一个现金流稳定充裕的企业，他的投资当然是价投的最爱，茅台经常分红，但是很少送股和配股，这样就导致茅台酒的股价很高，一般的小散是不会去买他的，茅台的投资人一般都是具有一点经济实力的，对股价相对而言也没有那么大起大落。目前茅台的市盈率是30倍，在这个行情中不能说是贵，茅台的前十大股东持股75%，持股比较集中。