虽然短期因素影响下可能会有业绩和股价的扰动，但中长期持续看好高端化下龙头利润改善。
5月13日，啤酒股票板块持续走高，珠江啤酒（002461）、兰州黄河（000929）均一度涨停，重庆啤酒（600132）、青岛啤酒（600600）、燕京啤酒（000729）等跟涨，板块内80%以上个股飘红。
股市的异动来自于市场层面的涨价预期。
早在5月6日，在面向分析师举行的业绩会上，百威亚太首席执行官杨克（JanCraps）证实，旗下的百威等多个品牌已经涨价，成为今年第一个宣布涨价的啤酒厂家。
消息一出，引发了市场对于啤酒整体涨价的预期。加之5月中旬之后，气温逐渐升高，啤酒迎来销售旺季，叠加涨价预期，最终导致了啤酒板块的股价波动。
百威为何推倒涨价的第一块多米诺?
杨克在业绩会上表示，涨价品牌包括百威，以及全国范围内的核心和实惠品牌。据了解，在中国市场，百威是高端品牌，核心品牌为雪津、哈尔滨等，实惠品牌则为双鹿、金士百、雁荡山和红石梁。
自4月起，百威亚太已因应当地的通胀水平而加价，但不同品牌涨幅不同。
业绩会上，百威亚太首席财务官IgnacioLares称：“我们希望采取一些措施来抵消成本压力，不仅是在2021年，还有2022年。”
在原料方面，百威亚太将利用对冲策略，尽可能提前一年锁定原料价格。同时，公司也可以按需在全球范围内灵活采购原料，例如从不同国家购买大麦。此外，百威亚太还将帮助供应商提供运营效率。
据百威亚太2021年一季度报显示，报告期内，公司实现营收16.26亿美元（约合人民币105.25亿元），同比增长63.7%；实现净利润2.33亿美元（约合人民币15.08亿元）；总销量为20.79万千升，同比增长64.6%。其中，中国市场销量增长84.6%，其高端化和超高端组合继续成为主要增长动力。
数据显示，2019年，百威占据了中国高端啤酒市场高达46%的市场份额。随着疫情防控向好，2020财年第四季度，百威亚太继续保持领先优势：科罗娜和福佳仍是超高端啤酒的头部品牌，而以百威为首的高端组合也继续维持增长。
高端化已经成为啤酒行业竞争的主流，啤酒龙头企业纷纷发力高端市场，百威亚太也面临着剧烈竞争的压力。
不难看出，百威的提价主要是受通涨刺激、成本压力的影响，也有维护其在高端化市场竞争优势的考量。
成本飞涨，啤酒企业如何消化?
那么，其他啤酒厂家是否也会在即将来临的啤酒旺季中提价？部分业内人士表示有极大可能。
多家投行近期均给出了中国啤酒公司今年或因大麦、包装材料等成本受压而提价的预期。
安信国际指出，去年以来，大麦、玻璃、纸箱、铝罐等原材料价格均出现显著上升，行业提价是大势所趋。
德邦证券则表示，全行业来看，成本端的上行降低了费用恶性竞争的可能，进一步打开行业提价窗口，收入端看好高端化趋势下行业吨价上行的持续驱动。
以酿造啤酒的主要原料大麦举例，2018年，我国仅澳洲大麦进口量就高达417.8万吨，占比高达61.3%，国内啤酒行业对其使用率近60%。自2020年5月19日起，我国对澳大利亚进口大麦征收73.6%的反倾销税和6.9%的反补贴税，实施期限为5年，大麦价格大幅上涨。
针对原材料涨价，重庆啤酒董事、总裁李志刚接受媒体采访时表示，该公司首先会考虑提升效率来抵消一部分成本上升；其次，会持续进行产品结构提升；最后才会考虑在终端对零售价进行提价，这也要看啤酒市场走势和消费者的消费能力对产品的影响。
显然，直接对产品提价和进行产品结构提升（提升高端产品占比）成为了啤酒企业维持利润和业绩的两种选择。但无论哪个选择，市场上的啤酒的总体价格都会提高。
根据近期啤酒企业发布的2020年年报及2021年一季报，华润啤酒、青岛啤酒、重庆啤酒等均在2020年发力高端，高端产品销量占比及营收均大幅增长。其中，珠江啤酒2020年吨酒价3385.85元（+5.18%）；燕京啤酒2020年吨酒价3091.83元（+2.76%）；重庆啤酒2020年吨酒价4514.62元（+3.72%）；青岛啤酒2020年吨酒价3549.84元（+2.12%），2021年一季度吨酒价更是达到4076.59元（+5.59%）。
之前，高端化相对落后的华润啤酒2020年高档及以上啤酒销量较2019年增长11.1%。华润啤酒表示，希望在2023~2025年反超主要竞争对手。
川财证券认为，当前啤酒行业整体经营策略已经由销量驱动转为品牌驱动，这将使头部酒企加快产品高端化的速度。从消费角度看，以家庭自饮消费为主的国内市场将更注重产品品质，未来五年高端啤酒市场占比将逐步提升。
2021年消费复苏，我们还将迎来两项能够刺激啤酒剧烈消费的重大体育赛事。6月，因疫情推迟一年的第16届欧洲杯足球赛将正式开赛，为期一个月；7~8月，东京奥运会也将如期举办。这个夏天注定要成为啤酒动销的大旺季。这样一个相对宽松的消费氛围，的确是消化上涨成本的最佳时期。
中信证券研报称，啤酒行业高端化正迎来进一步的加速，各家公司积极进行产品结构升级及提价。虽然短期因素影响下可能会有业绩和股价的扰动，但中长期持续看好高端化下龙头利润改善。
编辑：李剑
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