8月26日晚间，山西汾酒（600809）发布2019年半年度报告。半年报显示，上半年山西汾酒业绩亮眼，实现营业收入63.77亿元，同比增长22.30%；归属于上市公司股东的净利润11.90亿元，同比增长26.28%，基本每股收益1.37元。

业内人士指出，山西汾酒上半年各项经营数据，继续有喜人的突破。从2017年开始，山西汾酒营收、净利润快马加鞭，进入了高速增长时期；2019年上半年山西汾酒依然保持快速增长势头，营业收入63.77亿元、净利11.90亿元均创造了公司上市25年以来中报营收和净利新高。

与此同时，山西汾酒中期的基本每股收益、净资产收益率也均迈上新台阶。2019年上半年，山西汾酒基本每股收益1.37元，较去年同期增长25.84%；加权平均净资产收益率为17.35%，较去年同期增加1.70个百分点。

2019年是汾酒兑现改革的关键一年。上半年，汾酒在哪些方面加速冲刺？提升了企业的运营效率。

据行业观察家认为，汾酒在中国北方市场有很好的品牌基础，随着近年来的品牌推广得深入，泛全国化近年取得了很好的效果。

高端提价，品牌瘦身

全国化战略打响

“2019年要依托除山西、环山西市场，点状市场的发力带动公司增长。”

在2019年年初，汾酒再次明确其进军全国市场的步伐。今年春糖期间举办的经销商大会上，汾酒表示“2019年要举全公司之力，加速拓展省外市场”，提出了“过长江、破华东、占上海”的口号。此外，汾酒省外市场规划改为“1（山西）+3（京津冀）+3+13”，并不断发展优质大商，发力重点市场，实现全国化，汾酒一直在路上。

在产品结构方面，按照“抓两头带中间”的产品策略，公司在全国市场加快了推进青花系列、巴拿马系列、老白汾系列和玻汾系列四大战略产品的市场布局和推广。

5月23日，汾酒在投资者网上集体接待日活动中表示，青花系列要坚持高举高打的运营理念，聚焦“规模系统消费培育”，深度开展核心终端掌控建设；巴拿马系列要加快市场基础建设，大力推进区域范围内的招商布局、渠道拓展和产品推广；老白汾系列要继续完善产品运作思路，确保市场秩序持续改观；玻汾系列要谋划全国化市场的快速布局，加快终端数量扩张，努力提升产品的市场占有率。

同时期，汾酒下发“两步走”涨价通知。涨价第一步，5月17日起，青花汾酒价格全面上调，48°、53°青花30汾酒(含升级版)开票价分别上调35、25元/瓶，48°、53°青花30汾酒(含升级版)终端建议零售价为738元/瓶；涨价第二步，7月1日起，48°青花30汾酒(含升级版)开票价上调20元/瓶，终端供货价上调10元/瓶，终端建议零售价格上涨30元/瓶达到768元/瓶。

通过提价不仅可以提高营收和净利润，还可以改善毛利率水平下滑的局面。汾酒产品经营策略是“两头带中间”,主推青花和玻汾,在次高端和低价酒中进行竞争,其中青花更是重中之重,是品牌力提升和利润创造的主力产品。

相关人士认为，本次青花全线提价贯彻了汾酒年度规划中对青花汾的重视,施行配额控价,管理升级。

同时，在品牌方面。年初至今,汾酒持续推进汾酒品牌瘦身，对于带有‘汾’字的产品全部收回。行业人士认为，“汾”字牌的收回短期可能会带来业绩承压，但长期看，整顿汾牌的开发产品，实质上有利于股份公司主推品牌的价值回归，这对夯实青花汾系列的高端价位意义重大。

同时，有人认为，汾牌系列酒的意义不仅仅是贡献10亿营收，而是要助力汾酒全面复兴，同时实现厂商深度结合。

引进华润战投，推进渠道改革

于汾酒而言，2019年注定不一般。除了在高端的深耕和全国化的推进，汾酒复兴伴随着汾酒变革，其中引进华润战投更是渠道变革的一个大手笔。

今年2月，华润创业正式以52亿元受让汾酒11.45%的股权，成为第二大股东。此前，汾酒集团公司股权结构单一，为100%国有独资；上市公司国有资本一股独大，70.65%的股权为集团直接和间接持有，在市场竞争和资本运作中处处掣肘。

华润入股，无疑是汾酒2019浓墨重彩的一笔。

一方面，华润集团拥有优质的渠道资源，可与汾酒实现优势互补，帮助汾酒实现对较弱市场的覆盖；另一方面，华润旗下的业务包括啤酒、饮料、食品等，拥有健全的全国性快消品经营网络，其零售业务华润万家超市，连续多年位居中国连锁超市第一位，这些都将助力汾酒发力全国市场，同时也有助于提高上市公司管理效率，帮上市公司建立一整套长效发展机制。

据天风证券分析，汾酒引入华润战投后，从管理、渠道、产品上不断深化合作。管理上，公司与华润对接了营销和战略项目，积极借鉴华润运营管理经验。渠道方面，雪花的大区经理和汾酒的销售经理进行了点对点交流，汾酒销售公司已在雪花啤酒的销售渠道中植入了玻汾产品，由于啤酒终端较为零散，公司目前仅对接了5%的华润啤酒渠道。在产品方面，除了玻汾外，下一步将合作推出中高端产品。

相关人士认为，经过前期的磨合，汾酒与华润的战略协同将在2019全面释放。

不难看出，汾酒变革为汾酒复兴添砖加瓦，汾酒复兴为汾酒变革提供源动力。

今年3月1日，在纪念山西汾酒上市25周年改革发展论坛上，汾酒集团党委书记、董事长李秋喜表示：汾酒实现复兴的首要任务，就是要实现酒类市场“三分天下有其一”。关于怎样实现汾酒复兴。李秋喜谈了新的三大历史任务：一是深化体制机制改革创新；二是质量规模效益科技复合型发展；三是品质历史文化核心竞争力综合提升。

他认为，2019年对于汾酒有着特殊意义，既是“三年考核任务”的最后一年，又是落实“4421”三年攻坚目标及“十三五”发展规划的关键之年，更是汾酒深化“三大变革”探索国企改革“汾酒路径”关键之年。汾酒人亦稳扎稳打，用行动践行着，跑出汾酒新“加速度”。