贵州茅台的供应链模型有哪些，贵州茅台上市以来采用过哪些股利形式

配股现金分红

2001年08月27日上市，贵州茅台股票上市时是发行价:31.39 首日开盘价:34.51。贵州茅台从上市以来每年年报都分红。已经有16年分红了

缺货 [quē huò] 生词本基本释义缺货[quēhuò][be in short supply;out of stock] [市面上]缺少某种货物茅台酒现在缺货\n缺货[quēhuò][scarce goods] 缺少的货物木材在林区看来不是希罕的东西,在城市却是缺货百科释义缺货（out-of-stock）：一种供应链当中的现象，指供应链中某一层级的库存无法满足需求。另一种说法也叫做：断货

不明白啊 = =！

3ds max 和3ds max design是分别是动画版或建筑工业版，design是建筑工业版，以前的版本是不分动画版或建筑工业版的，这是从3ds max 2009才有区分的。3ds max 主要应用于影视、游戏、动画方面，拥有软件开发工具包（dsk），sdk 是一套用在娱乐市场上的开发工具，用于软件整合到现有制作的流水线以及开发与之相合作的工具，在biped方面作出的新改进将让我们轻松构建四足动物。revealu渲染功能将让我们更快的重复，重新设计的 obj 输入也会让 3ds max 和 mudbox 之间的转换变得更加容易。3ds max design主要应用在建筑、工业、制图方面，主要在灯光方面有改进，有用于模拟和分析阳光、天空以及人工照明来辅助 leed 8.1 证明的 exposure 技术，这个功能在viewport中可以分析太阳，天空等。您现在可以直接在视口以颜色来调整光线的强度表现。也就是说你做工业设计用3ds max design要好一些！ 最好和auto cad结合使用，他们配合在建筑工业上可是最好的！

直接用线条渲染就行，要是实在不会就画一个矩形旋转45度，复制多个出来呗

氢体不是补牙的材料。1、陶瓷。陶瓷的颜色与人的牙齿的颜色很相近，表面看起来比较美观。在日常生活中比较耐磨损，并且不容易被染色。它常常用于做牙齿贴面，陶瓷材料虽然美观，但是价钱是比较贵。2、银汞合金。银汞合金是一种由铜和银组成的固体混合物，里面含有50%的银。一般用于做后牙的填充。不仅价格低廉，而且还很僵硬，跟陶瓷一样比较耐磨损，但没有陶瓷美观。3、复合树脂。复合树脂，从名字也可以看出来，也是一种混合物。它里面不仅含有丙烯酸树脂，还含有一些无机物填料。与银汞合金材料相比，不仅表面美观，而且它还可以与其他的补牙材料发挥良好的作用。【点击咨询在线口腔助理专业解答】更多关于补牙的材料的问题，推荐咨询贵州德韩口腔医院。贵州德韩口腔医院经过多年发展，现已形成立足华中市场、以武汉为总部、布局武汉、重庆、南京、甘肃、长沙等多个城市的直营连锁版图，且以“3+10”的连锁运营模式，朝着覆盖19个城市的全国化战略布局不断拓展，形成具有规模化效益、集体化管理的集团运作模式，5年内实现中国区域连锁机构整体上市。

不知道您在哪听见的这个词，“轻体”是我们口腔医生所用取模型的一种材料，其成分大概是加聚硅橡胶和催化剂，主要作用是取牙印，模型。和单纯的补牙不发生直接关系，现在有一种补牙叫嵌体，因为嵌体是在口腔外面制作出来后粘接上去的，所以需要用硅橡胶印模材料取牙印。硅橡胶有两个部分，一个是“重体”也叫“一印” 就是说咬的第一次模型 这种材料强度大，抗撕裂，稳定性都很好，缺点是精度低，所以就需要“轻体”也叫“二印”或者“终印”来取出关键部位精密的模型。。

应该不是吧。

【贵州白癜风皮肤病专家】很高兴为您解答，白癜风可以分为哪几种?对于白癜风的分类很多人非常的陌生，因此很多时候对于白癜风的治疗也不能够对症治疗，盲目的选择治疗方法造成严重的后果这些现在很多人存现的一个误区，下面专家就针对于这一疑问做出了详细的介绍，希望对您有所帮助。 白癜风可以分为哪几种?下面就是几种常见的： 1、节段型：白斑按皮节或某一神经分布区分布。称这种类型分布的白癜风多是由于某些疾病引发的。所以，首先一定要治疗引发白癜风的疾病，将白癜风发病的病根消除，这样白癜风治疗才有效果，且见效快。这就是白癜风可以分为哪几种的答案之一。 2、散发型：白斑散在、大小不一，但多对称分布。这种类型的白癜风常见于初期起和稳定期。和遗传有一定的因素。而且呈扩展的趋势。所以这个时期的白癜风一定要积极治疗，否则容易发展为整体白癜风。 3、泛发型：白斑的总面积大于体表的1/2以上。此种类型的白癜风处于白癜风的发展期。面积大，皮肤内部的色素病变严重。不容易治疗。但是通过综合治疗可以使得病情缓解。 专家提醒：白癜风的治疗是因人而异的，与患者的皮损部位、发病程度等很多因素都有很大的联系，而且使用这种方法还有可能会导致患者朋友产生一些副作用，所以效果并不是很理想。所以对于白癜风的治疗一定要选择正规的医院积极的配合进行有效的治疗，同时患者还需要做好日常的护理工作保证达到最佳的治疗效果。

白癜风分为二型、二类、二期。二型　　1、寻常型　　(1)局限性：单发或群集性白斑，大小不一，局限于某一部位。　　(2)散在性：散在、多发性白斑，往往对称分布，白斑总面积不超过体表面积的50%。　　(3)泛发性：多由散发性发展而来，白斑多相互融合成不规则大片而累及体表面积的50%以上，有时仅残留小片岛屿状正常肤色。　　(4)肢端性：白斑初发于人体的肢端，如面部、手足指趾等部位，而且主要分布在这些部位，少数可伴发躯体的泛发性白斑。　　2、节段型：白斑为1片或数片，沿某一皮神经节段支配的皮肤区域走向分布，一般为单侧。二类1.完全性白斑白斑为纯白色或瓷白色，白斑中没有色素再生现象，白斑组织内黑素细胞消失，对二羟苯丙氨酸(DOPA)（多巴）反应阴性。2.不完全性白斑白斑脱色不完全，白斑中可见色素点，白斑组织内黑素细胞数目减少，对二羟苯丙氨酸（多巴）反应阳性。二期　　1.进展期　　白斑增多，原有白斑逐渐向正常皮肤移行、境界模糊不清。　　2.稳定期白斑停止发展，境界清楚，白斑边缘色素加深。

市净率 ，软件上有选项，在右边　　PB （平均市净率）　　平均市净率　　股价 / 账面价值　　其中，账面价值的含义是：总资产 – 无形资产 – 负债 – 优先股权益；可以看出，所谓的账面价值，是公司解散清算的价值。因为如果公司清算，那么债要先还，无形资产则将不复存在，而优先股的优先权之一就是清算的时候先分钱。但是本股市没有优先股，如果公司盈利，则基本上没人去清算。这样，用每股净资产来代替账面价值，则PB就是大家理解的市净率了。

PB 解释一下

pb是市净率,是当前股价与每股净资产的比率。peg指标(市盈率相对盈利增长比率)这个指标是用公司的市盈率除以公司的盈利增长速度。当时他在选股的时候就是选那些市盈率较低，同时它们的增长速度又是比较高的公司，这些公司有一个典型特点就是peg会非常低。peg魔镜2009-08-2902:30:05来源:第一财经日报(上海)跟贴0条手机看股票汪建经常有投资者问我，机构投资者究竟以什么方法进行股票估值。其实估值的方法有很多，绝对估值法有dcf（现金流贴现模型）、ddm（股利贴现模型）等等，这类方法是通过未来可以预测的各阶段自由现金流或股利进行折现，获得合理的现期股票价值；相对估值法有pb（市净率）、pe（市盈率）等，这些方法通过行业属性对应的合理估值区间和标的公司的财务指标给其一个合理价值区间。近年来peg指标被经常使用，peg=pe（当前动态市盈率）/100/g（未来几年预计复合增长率），一般认为peg越低的公司具有较好的投资价值，peg=1往往被作为是否有投资价值的分水岭。其实peg指标在成熟市场中较多运用在科技类或成长类公司估值上，因为较高的增长率使得pe/pb等传统指标失效，而未来现金流又非常不好预测。但在很多市场特别是新兴市场，peg被异化和滥用，似乎只要某公司未来三年可以维持30%的利润增速，给予30倍的pe就是合理的。这种逻辑貌似是有理的，我们进行过测算，a公司长期维持年均利润10%的增速，投资者以10倍pe买入；b公司维持年均利润30%的增速，投资者以30倍pe买入，两公司都持有10年，10年后仍以peg的方法分别给予10倍和30倍的估值水平，那么哪个公司的收益率高呢？结果是b公司高，且高过a公司近10倍！以贵州茅台(行情股吧)为例，2003年以来公司以不低于50%的复合增长率实现了净利润的增长，如果我们在2003年末以当期50倍的pe即100元买入并持有到现在，也有不低于6倍的回报率（而当时的股价是30元左右，收益率更为惊人），而当时茅台的股价和市盈率远低于100元/50倍pe，说明一来是熊市中所有股票估值均较低，二来投资者根本没有预见到茅台如此高的复合增长率（当时之前茅台也确实处于厚积薄发的前夜，没有体现出高成长）。而近两年来茅台的增长率逐步回落到30%左右的水平，市场也相应给予30倍左右的pe。茅台这个案例还说明：1.投资者以peg标准进行估值是对利润趋势的强化和放大；2.投资者对未来的预测经常有重大偏差，而他们用peg中的g更多地体现为过去的增长率，但他们简单认为未来也将保持这种增长率。这个结论必将导致未来的一系列重大失误。其实茅台作为一个优秀的高档消费品公司，其产品竞争力一旦确立、销售平稳放量，利润的可预测性较几乎所有其他行业来说都高得多，以peg模式对茅台估值相对比较确定，别的行业中的公司则基本上都没这么幸运。滥用peg在历史上的教训比比皆是。以电解铝行业中的某上市公司为例，它所处的是一个典型的周期性行业，而且在国内产能长期过剩，其盈利特点必然是波动剧烈。2004年以来的年度每股收益分别是0.08、-0.25、0.53、1.42、0.69、0.02元（2009年中报），如果投资者从2004～2007年的过程来看，似乎体现出“连续的爆炸式增长”，利润连续翻番，似乎给个50倍pe也说得过去，这样历史上的天价67元也就形成了。要知道，这是典型的周期性企业，市场居然在利润最高峰时给了一个天价的市盈率，套在那里的投资者恐怕要熬过漫漫长夜了，因为peg魔镜的背后就是所谓的“戴维斯双杀”。“戴维斯双杀”是对peg模式的天然纠正，一旦企业盈利增速下降，给予的pe水平就相应下移，加上利润的下滑，得出的股价目标自然就大幅回落（因为股价=每股净利润×pe，乘积关系）。新兴市场之所以股价的波动率非常之高，跟投资者甚至是不少机构投资者混乱的估值体系、滥用peg关系密切。对于纯粹的价值投资者而言，估值模式一定是基于对上市公司盈利模式的理解进行的，不同企业特性（包括财务特性）对应完全不同的估值模式（除非你对未来企业盈利的预测无比准确），对于周期类公司运用peg无异于自己设置了定时炸弹。但可悲的是市场中大多数公司是有典型周期性的，而大多数投资者也愿意用peg去对赌。行业研究员如此，策略研究员如此，很多基金经理也是如此。peg魔镜和“戴维斯双杀”这对孪生兄弟仍将伴随着投资者的噩梦进行下去，直到大多数投资者真正成熟的那一天。

我觉得应该减持，但得看什么品种。以及需要发掘其roe/pb 低的原因，看有没有题材。这要看您的实力和风险偏好风格，对于多数人，不推荐大量配置。

根据价值投资来说ROE决定的是企业赚钱能力，ROE越高，企业赚钱能力越强，越值得投资。PB是市净率。是股价与净资产的比值。低的话要是基本面良好，就值得投资，要破净的话那就捡到宝贝了。一般来说ROE比pb低，建议不要继续持有，这种情况大多数基本面不是很好。当然这是价值投资流派说法。技术流、趋势派，断线派，消息派不要喷我…

pb是市净率,是当前股价与每股净资产的比率。peg指标(市盈率相对盈利增长比率)这个指标是用公司的市盈率除以公司的盈利增长速度。当时他在选股的时候就是选那些市盈率较低，同时它们的增长速度又是比较高的公司，这些公司有一个典型特点就是peg会非常低。peg魔镜2009-08-29 02:30:05 来源: 第一财经日报(上海) 跟贴 0 条 手机看股票 汪建经常有投资者问我，机构投资者究竟以什么方法进行股票估值。其实估值的方法有很多，绝对估值法有dcf（现金流贴现模型）、ddm（股利贴现模型）等等，这类方法是通过未来可以预测的各阶段自由现金流或股利进行折现，获得合理的现期股票价值；相对估值法有pb（市净率）、pe（市盈率）等，这些方法通过行业属性对应的合理估值区间和标的公司的财务指标给其一个合理价值区间。近年来peg指标被经常使用，peg=pe（当前动态市盈率）/100/g（未来几年预计复合增长率），一般认为peg越低的公司具有较好的投资价值，peg=1往往被作为是否有投资价值的分水岭。其实peg指标在成熟市场中较多运用在科技类或成长类公司估值上，因为较高的增长率使得pe/pb等传统指标失效，而未来现金流又非常不好预测。但在很多市场特别是新兴市场，peg被异化和滥用，似乎只要某公司未来三年可以维持30%的利润增速，给予30倍的pe就是合理的。这种逻辑貌似是有理的，我们进行过测算，a公司长期维持年均利润10%的增速，投资者以10倍pe买入；b公司维持年均利润30%的增速，投资者以30倍pe买入，两公司都持有10年，10年后仍以peg的方法分别给予10倍和30倍的估值水平，那么哪个公司的收益率高呢？结果是b公司高，且高过a公司近10倍！以 贵州茅台(行情 股吧)为例，2003年以来公司以不低于50%的复合增长率实现了净利润的增长，如果我们在2003年末以当期50倍的pe即100元买入并持有到现在，也有不低于6倍的回报率（而当时的股价是30元左右，收益率更为惊人），而当时茅台的股价和市盈率远低于100元/50倍pe，说明一来是熊市中所有股票估值均较低，二来投资者根本没有预见到茅台如此高的复合增长率（当时之前茅台也确实处于厚积薄发的前夜，没有体现出高成长）。而近两年来茅台的增长率逐步回落到30%左右的水平，市场也相应给予30倍左右的pe。茅台这个案例还说明：1.投资者以peg标准进行估值是对利润趋势的强化和放大；2.投资者对未来的预测经常有重大偏差，而他们用peg中的g更多地体现为过去的增长率，但他们简单认为未来也将保持这种增长率。这个结论必将导致未来的一系列重大失误。其实茅台作为一个优秀的高档消费品公司，其产品竞争力一旦确立、销售平稳放量，利润的可预测性较几乎所有其他行业来说都高得多，以peg模式对茅台估值相对比较确定，别的行业中的公司则基本上都没这么幸运。滥用peg在历史上的教训比比皆是。以电解铝行业中的某上市公司为例，它所处的是一个典型的周期性行业，而且在国内产能长期过剩，其盈利特点必然是波动剧烈。2004年以来的年度每股收益分别是0.08、-0.25、0.53、1.42、0.69、0.02元（2009年中报），如果投资者从2004～2007年的过程来看，似乎体现出“连续的爆炸式增长”，利润连续翻番，似乎给个50倍pe也说得过去，这样历史上的天价67元也就形成了。要知道，这是典型的周期性企业，市场居然在利润最高峰时给了一个天价的市盈率，套在那里的投资者恐怕要熬过漫漫长夜了，因为peg魔镜的背后就是所谓的“戴维斯双杀”。“戴维斯双杀”是对peg模式的天然纠正，一旦企业盈利增速下降，给予的pe水平就相应下移，加上利润的下滑，得出的股价目标自然就大幅回落（因为股价=每股净利润×pe，乘积关系）。新兴市场之所以股价的波动率非常之高，跟投资者甚至是不少机构投资者混乱的估值体系、滥用peg关系密切。对于纯粹的价值投资者而言，估值模式一定是基于对上市公司盈利模式的理解进行的，不同企业特性（包括财务特性）对应完全不同的估值模式（除非你对未来企业盈利的预测无比准确），对于周期类公司运用peg无异于自己设置了定时炸弹。但可悲的是市场中大多数公司是有典型周期性的，而大多数投资者也愿意用peg去对赌。行业研究员如此，策略研究员如此，很多基金经理也是如此。peg魔镜和“戴维斯双杀”这对孪生兄弟仍将伴随着投资者的噩梦进行下去，直到大多数投资者真正成熟的那一天。