张坤为什么买白酒，坐拥千亿规模的明星基金经理张坤究竟重仓了哪几类股票

张坤持仓还是集中在消费和医药行业。目前张坤管理的基金有四只，累计规模在一千亿人民币以上。而从其重仓的股票来看，基本就是白酒和消费行业的龙头股。其中茅台和五粮液几乎是每只基金的重头戏。虽然近期张坤抛售了水井坊的股票，被大众视为减仓白酒股，但事实上，对于白酒行业的龙头股来说，张坤一直没有缺席，也没有任何减仓的操作。显然张坤依然是白酒行业的坚定看好者，这一点毋庸置疑。而除了白酒外，医疗行业也是张坤的热爱，与其他人喜欢医药股不同，张坤似乎更加喜欢医疗行业，特别是已经有一定规模的医疗机构批评，例如爱尔眼科，通策医疗等，这些已经具备品牌影响力的公司，成为了张坤的首选。此外其最近配置的中炬高新也成为了大众关注的焦点。从此前张坤公布的年报来看，其投资风格更加偏向于长期和价格投资，他对科技行业似乎并不感兴趣，重仓持有的几乎都是行业龙头，并且具备一定垄断地位的大品牌，而且其投资的集中度非常高，多只股票持仓在9%以上，这在基金投资里是不多见的。参考资料：最新收盘价与年内高点相比，张坤管理的基金持仓股平均回撤幅度达到23.78%。回撤幅度最大的是华夏幸福，该股较年内高点回撤51.44%，最新收盘价6.24元，逼近六年来新低。在回撤幅度40%以上的股票中，金龙鱼是唯一一只市值超千亿的股票，去年公司实现盈利60亿元，同比增长10.96%。千亿市值股回撤较大的还有爱美客、洋河股份、中金公司、用友网络、爱尔眼科等。

我个人持否定观点，因为我觉得目前白酒板块的估值依然过高。每当我谈白酒板块的时候，我都会觉得白酒板块的估值过高，并不是说白酒板块的估值过高以后就不能再买白酒板块了，而是说这个估值已经到了历史的顶点，在这个顶点加仓是非常危险的。白酒板块延续强势的上升势头。在几乎沉迷了两个多月以后，白酒板块终于延续了上升势头，目前很多白酒个股已经出现了大涨的现象，整个白酒板块再度崛起。对那些在年后购买白酒板块的小伙伴来说，他们已经忍受了两个多月的回调，现在行情终于回来了。张坤也加仓了很多白酒股票。因为4月份的时候，张坤已经公布了自己的持仓情况，我们可以看到张坤加仓了贵州茅台和五粮液，分别加仓了20亿和25亿元。这个数字还是比较多的，对于那些看空消费板块甚至白酒板块的投资者来说，张坤的操作让很多人云里雾里、摸不着头脑。在我个人看来，每个人都会有自己的持仓习惯和操作逻辑，我们散户投资者没有必要去跟风这些人。并不是说我不看好白酒板块，而是我觉得目前的白酒板块实在是太危险了。白酒概念股没有走出低迷的状态。虽然目前的白酒行情已经上涨了很多，但目前白酒的整体位置依然没有回到春节的顶点。让人觉得特别尴尬的是，现在白酒的行情再一次走向新高，但很多春节投资白酒的小伙伴依然处在亏损当中。我其实个人挺看好白酒板块里面的龙头股的，但是对于那些三四线的小型酒厂来说，我本人持非常悲观的态度，我觉得他们的市盈率太高了，短时间内他们也很难消化掉自己的估值。

估计是因为白酒市盈率太高了，所以选择减仓。其实张坤对白酒的主要持仓依然没有变，尤其是茅台和五粮液等高端白酒，只是部分二三线的白酒品牌，张坤进行了减持。而减持的原因也不难猜，早期白酒的一波好行情，将一些业绩并不好的二三线白酒企业的股价也推高，这些企业的市值已经透支了未来几年的业绩，而且其品牌影响力远不如高端白酒，未来不确定性较高，所以减持也是很正常的事情。这次张坤依然选择的是消费行业，例如酱油企业。从行业龙头海天味业就可以看出，调味品行业的利润还是很高的，发展潜力也很大，这次张坤选择的中炬高新，是一家此前大众关注不多的企业。但其业绩一直增长迅速，营收增长较快，这次张坤也是看中其潜力，也选择大幅持仓的。而白酒行业经过这一轮的回调，估值已经消化得差不多了，很多白酒企业已经出现了底部，尤其是业绩好的企业，未来随着财报的公布，业绩兑现，其市盈率会降下来不少，此时是投资的机会，白酒依然有上涨的前景。参考资料：中信证券表示在春糖会积极信号、2021年开门红催化下，板块望迎来反弹行情，推荐2021Q1高弹性标的山西汾酒、酒鬼酒、泸州老窖，推荐攻守兼备高端龙头贵州茅台、五粮液。天风证券4月6日研报称，高端白酒长期估值将以茅台40X为锚，茅台的稀缺性和高壁垒已经成为共识，长期来看仍然是最优质最核心的标的，属于食品饮料板块的“诗和远方”，其他高端白酒在回调中估值也回归到合理水平。次高端方面，今年春节宴席尚未完全 放开，此后随逐步放开，次高端仍将持续向好，建议重点关注舍得、口子窖。

因为很多人之所以会骂张坤，就是因为很多人在张坤的基金上买了很多金额，所以这个时候自己的基金也出现了一个大跌的情况，我觉得这样的谩骂是无理取闹的，同时也是非常刁蛮的一种行为。很多小伙伴都会通过购买基金的方式来帮助自己理财，我觉得这是一种配置个人资产的好方法，但是我们在申购基金的时候要擦亮眼球，同时更要有独立思考的能力，不能盲目跟风，像网上有很多人会跟风买一些网红基金，我觉得这种方法非常不好。而且讲道理，不能赚钱的时候夸基金经理，而亏钱的时候就去骂基金经理，这样的人和刁民有什么区别？茅台5天大跌5500亿是怎么回事？在开年以后，很多人都盼望着行情大涨，但是真实的市场情况却正好相反，现在茅台已经连续5天出现大幅下跌的情况，其实不仅茅台出现了下跌的情况，整个白酒板块都在做深度回调，在这样的一个情况下，茅台5天就大跌了5500亿。有很多小伙伴都是通过基金的方式来购买茅台的，特别是很多人会去购买一些易方达的基金。易方达中小盘和易方达蓝筹都是张坤帮助大家打理的，在这样的一个情况下，很多人就会去骂张坤。为什么张坤被骂惨了？正如我在上面所提到的那样，首先张坤的几只基金都是重仓白酒的，在白酒出现大幅回撤的情况下，易方达的基金也出现了比较大的回撤，所以很多不明真相的网友就开始骂张坤，认为这是张坤的操作问题。但是在我个人看来，这样的一个行为非常无理取闹，同时也没有任何理由，因为不仅张坤打理的基金回撤了，整个白酒板块的所有基金都回撤了，这不是一个个人的问题。我的个人看法是什么？我觉得网友在申购基金的时候，首先就要有独立思考的能力，不能人云亦云，不能别人的基金好了你就去夸人家，而别人的基金不好了你就去骂人家，基金本身就是一个长期投资的事情，并不能在乎一两天的短线，更不能去博取短线的收益，如果你非要去每天盯盘，然后还要根据每天的行情去骂经理，我觉得这样的行为非常过分，这样的人也不适合投资基金，你可能更加适合炒股。

直接说结论：行，而且特别行。 1、行不行，我们用数据说话，张坤管理的基金规模，超过千亿，全国第一，全国第一，平均年化收益超过20%。 2、张坤16年开始布局白酒和消费，五年收益超过200%，足以说明他对A股市场的理解能力，对企业的判断能力以及卓越的择时能力。 3、最近a股震荡调整，张坤重仓的白酒抱团股持续下跌，导致大家对他的能力有所质疑，其实大可不必过度紧张，投资本来就是一个长期的事情，短期的调节很正常。 4、白酒在中国已经不单单是一个产品，而是深深融入到了我们的民族文化中，逢年过节，红白喜事必不可少，目前市场值得投资的白酒就四家，茅台，五粮液，泸州老窖和汾酒，虽然目前估值过高，但是都有良好的业绩支撑，证明它们的确是值得投资的好公司，最起码比其他泡沫靠谱。 5、“国酒”茅台不是白叫的，茅台如果倒了，a股就塌方了。 6、未来张坤会不会调仓，会选择什么方向，我们也不知道。但是我知道，当我们选择一个好的基金经理并且愿意把钱交给他打理时，就应该充分的相信他，最起码，他比我们普通老百姓要专业。 7、坚持闲钱基金定投，剩下的交给时间来验证。 大盘上涨的时候，都会赚钱，只是赚多，赚少的问题 大盘不好的时候，哪只股都不赚钱，那只是谁赔的多，赔的少的问题 把钱交给别人理财，在行情不好时，一样难以逃过去 这几天，大盘跌的人，一点看的欲望都没有 A股也是挺奇葩的，别人下跌，我们跟着跌，别人上涨，我们也是跟着跌 你说它什么时候涨，当大多数人都割肉离场的时候，它就开始上涨了 基金经理也是人，他们也只是专业做这个工作，但却左右不了是否上涨 明明是好股，可就是不涨 现在是不破垃圾股，所以下跌，也是没有办法的，能怎么办、 如果想要时时保本理财，不要碰股票型基金和股票 那就买保险去好了，肯定保本有收益 前两天就开始发现，朋友圈里都是晒收益的，那就意味着离下跌不远了 我也后悔没有卖掉啊，我的顺丰，那后面的6个涨停在哪里啊 行，要有信仰，不要轻易改变，张坤这么多年年化做的多好，岂在乎这几天的涨跌 估计都不行。我已套牢

“世界三大知名酒庄：罗曼尼康帝、拉菲、易方达”，俨然成为1月26日投资圈最火的梗。 1月25日，基金经理张坤管理的易方达蓝筹精选因重仓白酒股而出现一日净值暴涨5%，“蓝筹”、“基金”、“张坤”随后迅速登上微博热搜。 不仅如此，关于基金的讨论正席卷微博、小红书、豆瓣等各类网络社区。大家热衷分享投基收入、基金组合和对基金经理的看法认知，还诞生了基金经理投资“口诀”。 业内人士认为，基金经理“爱豆化”，实则是基民群体年轻化的表现。数据显示，新增基民中，90后占据一半以上。对于这些新基民来讲，基金不仅是理财产品，更像社交工具。 “ikun”、“波君一萧”联袂出道 近几个月，“基金”词条疯狂上热搜，下面有吐槽的、赞赏的、交流买基金心得的，类似粉圈社交的模式，好像在往基金圈迁移。 近日，更是有不少基民自称基金圈ikun ，在超话社区打榜。 “ikun”一词起源于饭圈，通常指的是“流量明星”蔡徐坤的粉丝。但最近在微博上，活跃着另外一群“ikun”，他们爱的不是蔡徐坤，而是易方达的张坤。 “坤坤勇敢飞，ikun永相随，坤坤不老，蓝筹到老”，“追蔡徐坤，你给他花钱。但追张坤，他给你赚钱。”等以前只能在饭圈才能看到的粉丝文化和话语，最近开始在基金圈盛行，甚至有粉丝注册了“易方达张坤全球后援会”微博账号。 至此，张坤，这位公募基金史上第一位在管主动权益类基金规模超千亿元的基金经理，可谓正式出圈。 截至1月27日凌晨，“易方达张坤全国后援会”已有1.7万名粉丝。他还拥有自己的微博超话“易方达张坤”，粉丝超5200人、阅读量超838万，并且最近的活跃度很高。 其实不光是张坤，公募基金圈里不少明星基金经理都拥有自己的粉丝圈。 2020年以来，诺安基金数次登上热搜，诺安成长混合基金经理蔡嵩松因为比较极致的投资风格令基民们又爱又恨，正所谓“‘男神’与‘渣男’齐飞，红粉共黑粉一色”，常常是爱恨就在一瞬间。 还有粉丝给中欧基金的周应波和易方达基金萧楠组了个CP，取名为“波君一萧”，与肖战、王一博的cp粉名字雷同。 对此，有一位公募基金渠道人士指出，有数据显示，2020年新增基民中，90后占一半，如今在小红书、抖音、B站等平台上谈基金，也成为了他们社交方式之一。“很多新投资基金的，都是年轻人，他们习惯于粉圈那套文化。” 也有基金公司人士表示，明星基金经理现象要辩证看待。业绩好是成为明星基金经理的必要但不充分条件，而且每个基金经理都有能力边界，每个策略都有容量边界。从 历史 来看，当绩优基金经理受到市场明星般追捧的时候，往往也是资产价格高点的时候。即使这个基金经理长期能持续创造超额收益，又有多少追捧式买入的投资者能持有到最后呢？ 绩优基金经理最受饭圈青睐 其实，不论是张坤、萧楠还是周应波等，这些“出圈”的基金经理都有一个共同点，就是业绩出色。 张坤在2008年毕业后就加入了易方达，曾在公司做过行业研究员、基金经理助理。2012年9月，他开始任职易方达中小盘的基金经理，近一年收益率104.51%，这也是他最早管理的产品，管理至今8年多总回报率为790.39%，即使经历了股灾和熔断，他依然控制了一定回撤。 此外，截止1月25日，张坤管理的易方达蓝筹精选混合近一年收益率128.26%，在同类3251只产品中排名第43。 从持股来看，以易方达蓝筹精选为例，截至2020年四季度末，前十大持仓占比达到77.89%，其中对贵州茅台（600519.SH）、洋河股份（002304.SZ）、五粮液（000858.SZ）、泸州老窖（000568.SZ）进一步增持，这四只个股持仓占比均超9%。由于易方达蓝筹精选还可以投资港股，张坤还配置了美团（03690.HK）、腾讯控股（00700.HK）、香港交易所（00388.HK）以及颐海国际（01579.HK）。 此外，易方达中小盘也是如此，贵州茅台、洋河股份、泸州老窖、五粮液持仓占比均超9%。 在很多行业人士看来，张坤换手率低、持仓清晰、风格稳定，是一个典型的长期主义者。在2012年、2013年茅台受到多重因素影响时，他仍然能坚持己见、坚定持有，才有了后来的丰厚回报。而在这个过程中，波动是不可避免的事情。 同在易方达的萧楠也是“喝酒”爱好者，其管理的易方达消费行业基金，截至2020年四季度末，前十大重仓股有5只白酒股。该基金萧楠8年多来的任期回报也达到了574.29%。 周应波管理的中欧创新未来基金，在5只同类基金中涨幅居首，3个多月的时间里收获了31.34%的涨幅；此外他掌舵的中欧时代先锋股票A，自2015年11月至今，涨幅达365.39%；中欧明睿新常态混合A，自2016年12月至今，也达到了245.57%。 校对：张艳